Tác động của chính sách tiền tệ đến thị trường bất động sản Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu tại TP HCM và Hà Nội từ quý 1/2009 đến quý 4/2022 thông qua mô hình VAR để phân tích các tác động của chính sách tiền tệ đến thị trường bất động sản (tác động trực tiếp và gián tiếp). Kết quả phân tích cho thấy biến chỉ số giá bất động sản SPPI và biến lãi vay R tác động qua lại với nhau. Khi lãi vay tăng sẽ ảnh hưởng đến hành vi mua bán, đầu tư xây dựng bất động sản từ đó tác động làm giảm giá bất động sản và việc này tương tự ngược lại khi lãi vay giảm. Bên cạnh đó biến SPPI cũng chịu ảnh hưởng của biến chỉ số giá tiêu dùng CPI, dư nợ bất động sản REL, vốn đầu tư nước ngoài FDI và tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước GDP. Ngoài ra kết quả phân tích cho thấy biến cung tiền M2 tác động mạnh đến lãi suất R do đó cũng tác động đến giá bất động sản.