Cấu trúc sở hữu đa dạng, cơ chế quản trị doanh nghiệp và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp trên sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Abstract

Nghiên cứu này nhằm tìm hiểu vai trò hàng đầu của các cổ đông lớn và cơ chế quản trị được đặc trưng bởi cấu trúc sở hữu phân tán. Nghiên cứu tập trung vào vai trò mà các cổ đông lớn thứ hai có thể thực hiện trong việc quản trị công ty một cách tối ưu nhất để giải quyết các xung đột giữa chủ sở hữu với người đại diện hay cổ đông đa số với cổ đông thiểu số. Bài nghiên cứu này đã sử dụng dữ liệu gồm 105 doanh nghiệp phi tài chính được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) từ năm 2010 đến năm 2020 với 1.155 quan sát. Kết quả cho thấy rằng các cổ đông lớn thứ hai thực hiện giám sát rất hiệu quả khi tỷ lệ sở hữu nhóm cổ đông này tăng lên. Bên canh đó, nghiên cứu cũng thấy rằng sự đồng nhất giữa các cổ đông làm giảm vấn đề chi phí đại diện. Kết quả này cho thấy các cổ đông lớn thứ hai và thứ ba có thể giúp gia tăng hiệu quả hoạt động thông qua việc giảm chi phí đại diện.