Tác động của cấu trúc vốn, hiệu qủa tài chính, quyết định đầu tư đến giá trị doanh nghiệp lĩnh vực bất động sản niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Trải qua nhiều giai đoạn, nhận thấy rằng ngành bất động sản luôn đóng vai trò then chốt trong nền kinh tế Việt Nam nói riêng và kinh tế thế giới nói chung. Vì vậy, chủ đề tối đa hóa giá trị trong doanh nghiệp bất động sản luôn được các nhà nghiên cứu, các nhà kinh tế học rất quan tâm. Trong các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp thì ba yếu tố cấu trúc vốn, hiệu quả tài chính và quyết định đầu tư luôn là ba yếu tố cơ bản mà doanh nghiệp bất động sản cần quan tâm nhiều hơn. Chính vì thế, tác giả đã chọn đề tài “Tác động của cấu trúc vốn, hiệu quả tài chính và quyết định đầu tư đến giá trị doanh nghiệp lĩnh vực bất động sản niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam ” để thực hiện nghiên cứu. Bài nghiên cứu này được thực hiện để đánh giá tác động của cấu trúc vốn, hiệu quả tài chính và quyết định đầu tư đến giá trị doanh nghiệp lĩnh vực bất động sản niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Qua đó, đưa ra khuyến nghị và hàm ý giúp bài nghiên cứu đa dạng hơn. Nghiên cứu sử dụng mẫu dữ liệu của 77 công ty đang hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực bất động sản niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hà Nội (HNX) và Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) cùng với giai đoạn nghiên cứu 2018 – 2023. Thông qua dữ liệu thu thập, tác giả đã dùng các phương pháp ước lượng hồi quy như phương pháp bình phương nhỏ nhất (Pool OLS), phương pháp theo mô hình tác động cố định (FEM) và phương pháp theo mô hình tác động ngẫu nhiên (REM). Sau đó, thực hiện các kiểm định để lựa chọn mô hình và phát hiện vi phạm. Cuối cùng, hồi quy theo phương pháp hồi quy bình phương tổng quát (GLS) để có kết quả ước lượng chính xác nhất. Kết quả cho thấy cấu trúc vốn, hiệu quả tài chính và quyết định đầu tư đều có mối quan hệ cùng chiều với giá trị doanh nghiệp lĩnh vực bất động sản niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán HNX và HOSE. Qua đó, tác giả cũng đưa ra một số khuyến nghị nhằm giúp nâng cáo giá trị doanh nghiệp và đồng thời bổ sung một số hàm ý để hoàn thiện bài nghiên cứu tốt hơn