Tác động của quản lý vốn luân chuyển đến hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết tại Việt Nam: Nghiên cứu giai đoạn 2015 - 2023

Abstract

Nghiên cứu này phân tích tác động của quản lý vốn luân chuyển đến hiệu quả hoạt động tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2015-2023. Sử dụng dữ liệu từ hệ thống Fiinpro và Tổng cục Thống kê Việt Nam, nghiên cứu áp dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng với các mô hình Pooled OLS, FEM, REM và FGLS để kiểm tra mối quan hệ giữa các thành phần vốn luân chuyển (CCC, ARP, ICP, APP) và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp được đo lường thông qua ROA. Kết quả cho thấy, các thành phần vốn luân chuyển có tác động đáng kể và phi tuyến đến hiệu quả hoạt động với một ngưỡng tối ưu cụ thể. Ngoài ra, nghiên cứu cũng đã cho thấy sự khác biệt về tác động này giữa các ngành kinh tế, đặc biệt là Hàng & Dịch vụ Công nghiệp và Xây dựng & Vật liệu. Từ đó, nghiên cứu đưa ra các khuyến nghị cụ thể nhằm tối ưu hóa quản lý vốn luân chuyển, đồng thời chỉ ra những hạn chế và định hướng mở rộng cho các nghiên cứu tương lai.