Tác động của việc nắm giữ tiền mặt đến khả năng chịu đựng khủng hoảng hậu Covid-19: Vai trò điều tiết của hạn chế tài chính và ảnh hưởng từ rủi ro ngành

Abstract

Nghiên cứu này phân tích tác động của việc nắm giữ tiền mặt đến khả năng phục hồi tài chính của doanh nghiệp trong và sau cuộc khủng hoảng COVID-19, dựa trên mẫu gồm 439 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên sàn HOSE và HNX tại Việt Nam trong giai đoạn 2019–2024. Tác giả sử dụng các mô hình hồi quy dữ liệu bảng (OLS, FEM, REM, FGLS) để đánh giá vai trò của tiền mặt trong việc giúp doanh nghiệp vượt qua cú sốc tài chính và phục hồi hiệu quả. Đồng thời, nghiên cứu kiểm định vai trò điều tiết của hạn chế tài chính và rủi ro ngành. Kết quả cho thấy việc nắm giữ tiền mặt có tác động tích cực đáng kể đến khả năng phục hồi tài chính, đặc biệt với các doanh nghiệp bị hạn chế tài chính hoặc hoạt động trong ngành có rủi ro cao. Nghiên cứu đưa ra những hàm ý quan trọng đối với hoạch định chính sách tài chính doanh nghiệp và chiến lược ứng phó khủng hoảng tại các thị trường mới nổi.