Ảnh hưởng của công bố điểm ESG đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt tại các doanh nghiệp

Abstract

Công bố điểm ESG không chỉ là chỉ số phản ánh cam kết của doanh nghiệp đối với các tiêu chí phát triển bền vững mà còn chịu tác động từ chiến lược nội tại của công ty và các yếu tố môi trường bên ngoài, trong đó tỷ lệ nắm giữ tiền mặt tại doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng. Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích mối quan hệ giữa công bố điểm ESG và tỷ lệ nắm giữ tiền mặt tại doanh nghiệp. Để làm rõ những tác động trên, nhóm tác giả đã thực hiện một nghiên cứu định lượng bao gồm 2,376 quan sát từ 264 công ty niêm yết tại thị trường Hoa Kỳ trong giai đoạn 2015-2023. Để phân tích sâu hơn, nhóm đã sử dụng các mô hình hồi quy khác nhau, bao gồm Pooled OLS, FEM, REM, và áp dụng phương pháp hồi quy FGLS nhằm khắc phục những hạn chế của phương pháp FEM. Nghiên cứu đã cung cấp những bằng chứng cho thấy việc công bố điểm ESG tương quan âm với tỷ lệ nắm giữ tiền mặt của doanh nghiệp. Điều này cho thấy các doanh nghiệp có điểm ESG cao thường nắm giữ ít tiền mặt hơn, do họ có xu hướng tái đầu tư vào các hoạt động bền vững hoặc dễ dàng tiếp cận vốn bên ngoài nhờ uy tín ESG cao. Trong khi đó, các yếu tố khác như quy mô và ROA không có ảnh hưởng rõ rệt, phản ánh sự đánh đổi giữa việc duy trì thanh khoản và tối ưu hóa nguồn lực tài chính cho các cơ hội đầu tư tiềm năng. Từ kết quả nhận được từ bài nghiên cứu, đã cung cấp nhiều gợi ý quan trọng cho các nhà quản lý doanh nghiệp và chính phủ trong việc xây dựng chiến lược tài chính và phát triển bền vững. Cụ thể, các doanh nghiệp nên tích hợp yếu tố ESG vào chiến lược dài hạn để tối ưu hóa quản lý tài chính, nâng cao hiệu quả hoạt động và thu hút dòng vốn đầu tư. Đồng thời, chính phủ cần hoàn thiện khung pháp lý và triển khai các chính sách ưu đãi nhằm khuyến khích doanh nghiệp tích cực đầu tư vào phát triển bền vững.