Tác động của chỉ số ESG lên hiệu suất tài chính của các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bất động sản được niêm yết trên sàn chứng khoán HOSE

Abstract

Trong bối cảnh toàn cầu hóa và sự gia tăng của các thách thức về môi trường, xã hội và quản trị (ESG), doanh nghiệp ngày càng chịu áp lực lớn trong việc áp dụng mô hình kinh doanh bền vững. Nghiên cứu này xem xét tác động của chỉ số ESG lên hiệu suất tài chính của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) tại Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu tài chính đã kiểm toán trong giai đoạn 2019 - 2023 kết hợp với mô hình hồi quy bình phương nhỏ nhất gộp (Pooled-OLS), mô hình tác động cố định (FEM), mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) và mô hình bình phương nhỏ nhất tổng quát (FGLS). Kết quả phân tích cho thấy ESG có ảnh hưởng tiêu cực đến các chỉ số ROA và ROE, phản ánh sự gia tăng chi phí khi thực hiện các chiến lược ESG có thể làm giảm lợi nhuận trong ngắn hạn. Tuy nhiên, ESG có tác động tích cực đáng kể lên Tobin’s Q, cho thấy việc công bố ESG minh bạch giúp nâng cao giá trị thị trường của doanh nghiệp. Trong ba thành phần ESG, yếu tố môi trường (E) có tác động mạnh mẽ nhất đến hiệu suất tài chính, đặc biệt là giá trị thị trường. Kết quả nghiên cứu nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp bất động sản cần có chiến lược áp dụng ESG hiệu quả hơn để tối ưu hóa lợi nhuận và gia tăng giá trị bền vững trong dài hạn