Tác động của phát thải khí nhà kính (GHG) đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp: Nghiên cứu cấp độ doanh nghiệp

Abstract

Trong những năm gần đây, thế giới đã chứng kiến nhiều nỗ lực nhằm chống lại biến đổi khí hậu. Kế thừa những nghiên cứu trước đây và thừa nhận các tác động kinh tế vĩ mô tiềm ẩn của biến đổi khí hậu, tác giả phân tích tác động của chỉ số phát thải khí nhà kính của quốc gia (GHG) đến hiệu suất của doanh nghiệp. Hiệu suất này được đo lường bằng các chỉ tiêu tài chính và hoạt động, bao gồm Lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA), lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE) và Tobin's Q (hệ số định giá tài sản - phản ánh hiệu quả hoạt động và giá trị thị trường của doanh nghiệp). Nghiên cứu dữ liệu bảng, sử dụng bộ dữ liệu chỉ số môi trường được thu thập và xây dựng bởi Cơ sở Dữ liệu Phát thải phục vụ Nghiên cứu Khí quyển Toàn cầu (EDGAR) bao gồm dữ liệu của tất cả các công ty niêm yết từ 99 quốc gia báo cáo, từ năm 2015 đến năm 2021. Bằng phương pháp hồi quy hiệu ứng cố định, kết quả của bài nghiên cứu cho thấy các công ty hoạt động tại những quốc gia có chỉ số phát thải khí nhà kính (GHG) cao thường đạt lợi nhuận tài chính (ROA, ROE) và hiệu suất thị trường (Tobin’s Q) thấp hơn so với các quốc gia có mức phát thải thấp. Điều này cho thấy thị trường và các nhà đầu tư có xu hướng đánh giá các công ty dựa trên mức phát thải khí nhà kính của quốc gia nơi công ty hoạt động. Các công ty tại các quốc gia có mức phát thải cao đối mặt với những đánh giá tiêu cực hơn về giá trị thị trường và hiệu suất tài chính của họ. Những phát hiện này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc các nhà quản lý và nhà đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng yếu tố phát thải khí nhà kính khi lựa chọn quốc gia và ngành công nghiệp để đầu tư. Việc xem xét kỹ yếu tố này không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro tài chính mà còn tối ưu hóa giá trị thị trường của đơn vị niêm yết trong dài hạn. Từ khóa: Phát thải khí nhà kính, hiệu suất tài chính doanh nghiệp, hiệu suất thị trường