Ảnh hưởng của việc nắm giữ tiền mặt lên hiệu quả tài chính của các công ty niêm yết tại thị trường Việt Nam

Abstract

Để nghiên cứu ảnh hưởng việc nắm giữ tiền mặt lên hiệu quả tài chính (HQTC) của các công ty phi tài chính niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam, đề án đã được thực hiện nghiên cứu với các bằng chứng thực nghiệm là các công ty phi tài chính tại Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2023. Trong bài nghiên cứu, biến độc lập (tỷ lệ nắm giữ tiền mặt so với tổng tài sản) và các biến kiểm soát (đòn bẩy tài chính, quy mô công ty, tỷ lệ tăng trưởng của doanh thu, tỷ lệ tài sản cố định trên tổng tài sản, tỷ lệ chi trả cổ tức, tỷ lệ tăng trưởng GDP) được lựa chọn để xem xét ảnh hưởng của chúng lên HQTC với hai biến đại diện là ROA (TSSL trên tổng tài sản) và ROE (TSSL trên VCSH) của các công ty phi tài chính (PTC). Đề án nghiên cứu trên cỡ mẫu gồm 48 công ty PTC thuộc niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam và thực hiện phương pháp ước lượng GLS để kiểm tra ảnh hưởng việc nắm giữ tiền mặt lên HQTC. Kết quả chỉ ra rằng việc nắm giữ tiền mặt có ảnh hưởng tuyến tính tích cực lên HQTC và tồn tại ảnh hưởng của việc nắm giữ tiền mặt lên HQTC ở góc độ phi tuyến của các công ty phi tài chính niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ đó, các công ty Việt Nam được kiến nghị quản lý việc nắm giữ tiền mặt ở mức độ hợp lý để cải thiện kết quả kinh doanh công ty từ việc cải thiện HQTC