Tác động của giá xăng dầu tới thị trường cổ phiếu ở Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này nhằm đánh giá tác động của giá dầu thô WTI và tỷ giá VND/USD đến thị trường chứng khoán Việt Nam, với đại diện là chỉ số VN-Index trong giai đoạn 2015–2024 sử dụng dữ liệu tần suất ngày. Bằng việc kết hợp các công cụ kinh tế lượng như kiểm định ADF/PP, kiểm định đồng liên kết Johansen, mô hình VAR, kiểm định nhân quả Granger và GARCH(1,1), nghiên cứu cung cấp góc nhìn về mối quan hệ ngắn hạn, dài hạn và đặc tính biến động của các biến. Kết quả cho thấy giá dầu WTI có tác động mạnh mẽ, ổn định và cùng chiều đến VN-Index trong ngắn hạn, trong khi tỷ giá VND/USD có vai trò hạn chế và thiếu nhất quán. Không phát hiện mối quan hệ đồng liên kết dài hạn, hàm ý rằng mối quan hệ giữa các biến không bền vững trong suốt giai đoạn nghiên cứu. Mô hình GARCH (1,1) khẳng định hiện tượng cụm biến động tồn tại rõ rệt ở VN-Index và giá dầu, phản ánh rủi ro thị trường có tính dai dẳng. Nghiên cứu đóng góp bằng chứng thực nghiệm mới cho thị trường Việt Nam, đồng thời mang lại các hàm ý chính sách trong quản trị rủi ro năng lượng, ổn định tỷ giá và chiến lược đầu tư