Tác động của công bố thông tin môi trường, xã hội và quản trị (ESG) lên giá trị doanh nghiệp: Vai trò điều tiết của cạnh tranh ngành ở mức độ thấp

Abstract

Thông tin môi trường, xã hội và quản trị (ESG) là tiêu chí quan trọng để đánh giá tính bền vững của một doanh nghiệp và là thông tin quan trọng để các bên liên quan thực hiện các quyết định kinh tế của mình. Nhiều nghiên cứu trên thế giới đã chứng minh công bố thông tin ESG có ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp, tuy nhiên, các kết quả vẫn chưa nhất quán. Bên cạnh đó, các nghiên cứu đa phần đều kiểm tra mối liên hệ trong bối cảnh không xem xét đến yếu tố cạnh tranh, trong khi các doanh nghiệp đều hoạt động trong những ngành có mức độ cạnh tranh khác nhau. Do đó, việc nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin môi trường, xã hội và quản trị (ESG) lên giá trị doanh nghiệp trong bối cảnh có xem xét đến yếu tố cạnh tranh là nhu cầu cần thiết. Bằng cách sử dụng dữ liệu của 386 công ty từ 2015 đến 2021 tại hai Sở giao dịch chứng khoán NASDAQ và New York ở Hoa Kỳ, nghiên cứu đã kiểm tra ảnh hưởng của công bố các khía cạnh môi trường, xã hội và quản trị lên giá trị doanh nghiệp trong bối cảnh các doanh nghiệp hoạt động trong những ngành có sức cạnh tranh ở mức độ thấp. Kết quả phân tích thực nghiệm đã cho thấy cạnh tranh ngành đóng vai trò quan trọng trong việc giải thích mối liên hệ giữa công bố ESG với giá trị doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp hoạt động trong những ngành có sức cạnh tranh ở mức thấp, công bố tổng hợp các thông tin môi trường, xã hội và quản trị (ESG) có tác động tích cực đến giá trị doanh nghiệp, đồng thời công bố riêng lẻ thông tin môi trường (E) cũng tác động tích cực đến giá trị doanh nghiệp, trong khi đó, công bố riêng lẻ các thông tin xã hội (S) và quản trị (G) không ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp. Kết quả nghiên cứu có ý nghĩa lớn trong việc giải thích mối liên hệ giữa công bố ESG với giá trị doanh nghiệp, việc ảnh hưởng của thông tin ESG lên giá trị doanh nghiệp còn tuỳ thuộc vào môi trường mà doanh nghiệp đang hoạt động, điều này cung cấp nhiều thông tin giá trị cho các bên liên quan.